Tuesday, May 26, 2009

近況估計

各位巴打絲絲打:早晨!

美元對各國貨幣下跌,與其說美元的末日,倒不如說是其他貨幣的末日未到。

有興趣的話可以看看英國,德國和日本的長債孳息的變化,以及它們和LIBOR的息差,會發覺其實其他貨幣的定息回報工具不比美債受歡迎。再加上它們的經濟好不了那裡去,可投資項目缺缺,對那些貨幣基本需求不足。待游資回流後,其他貨幣就會轉弱。

黃金亦然:除了惡性通脹能令它有變相的利息外,黃金並無衍生收入/價值。在扭曲的基準利率下,資金被趕入市場利用消息炒作,短期黃金的上漲空間在這裡。但是,在經濟衰弱,各各國依然要倚靠信貸再膨脹去刺激經濟下,又絕不願意其貨幣受黃金的威脅而有所動作;這是短期上漲的極限。又因為印銀紙始終為惡性通脹埋下伏筆,因此短期被沽的底線應在200天/250天MA。

如前作所述,經濟基礎並無改善:庫存減少是因為割價銷售;訂單回升乃因恐慌後正常存倉(但留意庫存總數卻減少,亦同時導致庫存-清倉週期縮短—直至銷售再下跌) ;出入口總值持續減少,商業貸款和樓按息率息差不單止沒有減少反而有輕微上升;消費者信貸在收縮和收業及就業不足率均在惡化等等都在浮現。當然,在4-5月因為熱錢借消息炒作令到這些因素被”好” 消息蓋過。不過,6月又到半年結的時期,各零售商減價促銷的結果當會在中期報告反映出來。此外,從好友在5月頭一個星期大屠殺淡友至今已有3週,淡友死得七七八八,變相好友都找不到對家,再加上可炒的消息已翻炒到爛,所以已經陸續賺錢離場。相信各大戶亦根據手頭上的數據和消息重新部署。6-8月將會是有趣的日子:特別是新的國家基建的初步規畫亦應該差不多可以出籠,屆時又多一個元素影響短期走勢也。

1 comment:

Felix Kan said...

Gold (200MA) at around $860