市場避險心態轉強

正當國內股市(上海)升破3000點，昨晚DJI又回升，美匯卻下降之際，美國的債券價格卻沒有因此而下瀉；除3個月和6個月的美債孳息上升外，其餘的孳息都下跌，甚至英、德、日、澳和巴西的國債孳息也在下跌。企業債券更不消說—其平均孳息經常都可以創新低。黃金價格有回升(卻不像先前”金股齊鳴” 時瘋狂) ，而BDI卻已經由高位回落25%。先前熱炒經濟V形復甦(或者如某些評論家言” 市民仍天天消費，根本沒有衰退過”)和通脹的氣氛現在已經消失，代之的是” 緩慢但確實的經濟復甦” 。

問題是看一看美國的銀行的貸款，就算熱搶的房貸市場，大額的按揭(JUMBO) 息率已經到了高個月的高位(30 years fixed = 7.1%; 15 years fixed = 6.67%; 5/1-year ARM = 5.94%)；就算細額的按揭，長期的(30 years fixed, 15 years fixed) 和中期浮息的(5/1-year ARM) 都徘徊在3個月的高位，只有1-year ARM的按揭息率在4.05%。這明顯是銀行為了令客戶能繼續供樓以及政府的資助才人為地壓下來。另一方面，由存款證的利率持續下跌來看，儘管銀行暫時不” 缺錢” ，但是市民亦顯然地寧可輸息都存錢而不是大肆消費，和就業市場混合一起看的話，市民對前景的看法絕不如傳媒和評論員所說的那麼樂觀。